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九龙玄机:新秀丽遭沽空:疯狂并购负债陡增,中国区销售增速放缓

时间:2018-6-5 13:48:31  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 5月24日上午,沽空机构杀人鲸资本(Blue Orca Capital)发布了一份针对新秀丽的沽空报告,列举了新秀丽估值不合理、抬高收购价虚增利润、以及CEO学历造假等“六大罪状”。当天11时18分,新秀丽紧急宣布停牌,晚上22时54分,新秀丽发布了第一份澄清公告,并宣布次日复...

    5月24日上午,沽空机构杀人鲸资本(Blue Orca Capital)发布了一份针对新秀丽的沽空报告,列举了新秀丽估值不合理、抬高收购价虚增利润、以及CEO学历造假等“六大罪状”。当天11时18分,新秀丽紧急宣布停牌,晚上22时54分,新秀丽发布了第一份澄清公告,并宣布次日复牌。

    然而,这并没有阻止新秀丽股价的下滑之势。报告发出后,新秀丽两日暴跌21%。5月28日,新秀丽再次短暂停牌,此时该公司的市值已经蒸发了近百亿港元。

    危难关头,新秀丽在6月1日发布了一份更为详细的澄清公告,对杀人鲸资本的指控逐条进行反击,其CEO也以辞任作为回应。当天,新秀丽复牌,股价大幅回弹。

    不过,记者梳理新秀丽历年财报发现,尽管新秀丽澄清公告表示,该公司5年复合年均增长率达9.4%,保持良好的增长势头,但其资产负债率陡增,旗下多个品牌营业增速下滑,并且在中国市场的销售净额增长整体放缓。
    这些问题背后,统一指向的是新秀丽近几年发起的“并购发展路径”。近日针对上述业绩短板的疑问,新秀丽相关负责人向记者表示,“整体基数增大了,增速放缓是正常的。”

    沽空报告指出,新秀丽存在财务数字造假。在新秀丽的财务报表上,收购Tumi的应付账款上的数字,比1个月前Tumi公布的这一数字要多出1亿美元。该报告认为新秀丽在交易中通过虚增应付账款的数字,从而减少利润表的费用数目,达到虚增利润的效果。另外,新秀丽还通过对存货的计价方法来掩盖不断下降的利润。

    报告还指出,新秀丽定位中档却伪装成高端奢侈品牌,其现价估值达到Burberry等奢侈品牌的高溢价并不合理。

    此外,沽空报告还列举了新秀丽存在CEO学历造假、公司内部存在关联交易网络、南亚公司存疑点等问题。


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